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没有夕阳产业只有夕阳思维

发布时间:2019-05-18 23:44:59

没有夕阳产业 只有夕阳思维

、多晶硅等新能源、新科技、新材料在A股市场拥趸众多,非因其他,只因彼时朝阳产业炙手可热。而今,很多多晶硅企业亏损累累,全行业陷入产能过剩状态,二级市场相关上市公司股价被砸了一个又一个坑。

所谓朝阳产业在二级市场暂时的低迷表现,并不代表日后也差。周期性股票现在好,不代表日后也好。问题是:我们需要搞清楚,到底那些是朝阳产业?那些是夕阳产业?或者说,到底有没有夕阳产业?

中国证监会研究中心主任祁斌有一个观点,他说,面向未来,谁也不知道那个产业是昙花一现,那个是代表真正的新兴产业。必须让资本市场这只无形的手去发现。他举例说,1970年美国搞战略新兴产业研讨时,把当时知道的所有30个产业都列了出来,但今天我们遗憾地发现,这30个产业的单子里一没有个人电脑(PC),二没有电信,三没有互联,四没有生物制药。而这四个产业却是今天全球新兴产业的支柱。

从这个视角看问题,不难理解二级市场上一些所谓朝阳产业的股票跌得一塌糊涂的原因了:到底能不能成为未来的朝阳产业,八字还没一撇呢!

当初国家鼓励发展新能源等朝阳产业,各地政府一窝蜂地上项目:光伏、信息、电子……又有多少人真正考虑过,这些项目是否适合本地的定位?是否切合本地固有的产业优势和转型升级的特点?相反,一些地方政府并非真正想发展所谓的朝阳产业,而是利用运动式的产业发展战略拿到项目用地,工业投资实际上含有浓重的“圈地”色彩,土地的潜在价值巨大,拿地的成本又低,即使项目失败以亏损收场,拿到手的土地改头换面搞个时髦的行业,或者变相用作商业地产开发,又可以让地方政府和关联利益集团大捞一笔。

在欧债危机大环境下,中国经济外需减少,很多行业产能过剩严重,不仅包括钢铁、水泥等传统产业,也包括很多所谓的朝阳产业。这些行业产能过剩的原因,与地方政府政绩诉求强烈,急于求成、大干快上将好事变成坏事不无关系。企业产能过剩后,一会导致企业裁员、员工失业,二会给银行带来风险。在这一过程中,决策失误者该承担何种代价?公众至今未看到相关的惩戒机制。如果产业的发展没有科学的决策机制,即使是本来大有朝阳前景的行业,又如何能将理想变成现实?建立在这种产业发展决策机制上的所谓朝阳产业投资,焉有不败之理!

相反,一些所谓的夕阳产业经过产业升级和管理优化,大可夕阳变朝阳,重新焕发生机的。曾被喻为夕阳产业的蔗糖业,如果白糖产品以及蔗渣、糖蜜、滤泥等副产品通过综合利用成了原料,上了提炼精制糖、造纸、酒精、酵母、复合肥等新项目,形成产业集群,就会形成朝阳产业。蔗糖业下游产业的空间也很大,如利用制糖企业生产中排放的二氧化碳生产灭火器干粉,用甘蔗梢生产天然食用饮料,用甘蔗叶大量饲养商品肉牛等。

股神巴菲特曾斥资大约260亿美元收购全美第二大铁路运营商北伯林顿铁路公司77%的股份,此举一石激起千层浪,铁路虽然是老行业,但从全球大力发展绿色能源的角度看,铁路业有望从卡车运输业抢走更多的业务。北伯林顿铁路公司表示,美国的铁路运送了全国40%的货物,但仅占与运输有关的温室气体排放量的2.2%。巴菲特认为:“我们国家今后的繁荣有赖于高效、养护良好的铁路系统”,“美国须发挥铁路运输作用,实现繁荣发展”。

IBM曾主要生产大中型计算机,所在行业目前已算不上朝阳,但企业经过战略转型后,成为一家软件服务的巨无霸企业,成为巴菲特的重仓股。由此可见,没有夕阳的产业,只有夕阳的产品、夕阳的管理、夕阳的技术、夕阳的企业。正如没有完美的人,也没有完美的产业。有缺陷的非朝阳的产业并不一定是夕阳产业。认为某一行业是夕阳产业,然后避之唯恐不及,是一种简单粗暴的投资行为。相声多少年不死不活,郭德刚却能让小剧场重现繁荣;拉面古已有之,味千拉面却可以做到上市;小旅馆到处都是,如家却能够做到行业翘楚。总之,在投资上,没有夕阳的投资标的,只有夕阳的投资思维。

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