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唯品会流血上市遇冷电商仍需面对资本寒冬iyiou.com

2019-03-11 17:07:39

唯品会流血上市遇冷:电商仍需面对资本寒冬

即使发行价下调23%、以6.5美元的价格上市,品牌折扣类B2C唯品会依然无法唤起资本的热情:开盘价6美元,较6.5美元的发行价跌7.7%,开盘1个小时内跌幅就超过11%,盘中跌至5.42美元,收盘价为5.50美元,较发行价跌15.38%。

这给出各路围观的企业和投资人一个讯号:电商企业将持续遭遇资本寒冬。

作为半年以来的赴美上市企业,唯品会的作用被看作是投石问路,需要检验资本市场是否回暖,因为接下来还有神州租车、易传媒、盛大文学(微博)等企业计划IPO。

而电商行业的从业者,同样希望唯品会IPO能够给陷入困境的电商们带来一点信心。在昨日举阳光下是那么的飘逸行的2012深圳电商论坛上,不少企业都表示对唯品会IPO高度关注,在经历疯狂烧钱后的电商,急需资本恢复信心。

但是从唯品会上市首日表现来看,资本市场似乎并不愿给这样一种电商模式买单。

同行观点:活着比什么都重要

有不少分析人士都认为,唯品会亏损上市很重要的原因是迫于资金压力:在疯狂烧钱后,投资人对于电商开始持观望态度,只有通过IPO才能募集到资金继续存活下去。而这被电商从业者解读为活着比什么都重要。

有分析人士在微博指出,IPO越早带来的滚雪球效益越大,上市后企业能够通过各种低成本渠道融资,

如年轻人就这样一去不回增发、企业债券等,如果不上市连再融资的资格都没有。因此即使IPO时市场不太好,能上市的企业就不会去等待。

酒仙董事有些情长郝洪峰则认为,流血上市更重要的意义在于卡位。他表示国内已经有不少家品牌折扣类型的站,唯品会上市后能够树立品牌,在渠道、市场方面将比以前大幅提高。

唯品会上市对电商行业不是什么坏事情。1号店董事长于刚表示。但对于此时是否是上市时机,于刚则称无法判断。持同样态度的还有新蛋(微博)中国负责人池勇信,他表示一些上市电商公司的财报让其感觉到触目惊心。

作为半年来首次成功IPO的企业,唯品会似乎已经打开了中概股上市窗口。纽交所交易员Bob Heller则指出,投资人担心全球经济减速影响中国,因此对中概股态度谨慎。

《创业家》杂志社社长牛文文则在微博表示,看看土豆的被合并,看看那些个退市,上市了怕日子也不会太好过。电商创业者在规模很小创业很短的时间流血上市,怕是苦多于甜,聊甚于死啊。

资本观点:电商寒冬仍将持续

唯品会上市经历了痛苦的定价过程:从8.5至10.5美元的定价区间下限下调23.5%,融资规模为7150万美元。IPO首日的破发情绪一直持续到收盘:收盘价报5.5美元,较发行价跌15.38%。按收盘价计算,该公司市值约2.68亿美元。

这种明显低于预期的价格,来自与投资人的博弈。在唯品会上市之前,当当CEO李国庆(微博)就透露,唯品会在香港的路演无人买单。金沙江创投合伙人也在微博上直播唯品会的认购过程,称投资人对价格一压再压,称终定价这刀砍得够狠。

虽然无人质疑电商的发展前景,但在眼下资本确实进入寒冬。汉能投资董事长陈宏坦言,去年年初投资方是听到电商就抢着去,而现在一听电商就躲着走,除了移动互联成为新热点带来的影响,电商模式过于重是很重要的原因。

事实上中国的电商模式和美国有很大不一样,美国更加偏重的是电子,而中国更多B2C企业则是商务。做电商的时候,很多人以为是电子产品+电子服务,其实不是那么一回事,这是个线下大于线上的生意。陈宏说。

另有投资人向新浪科技表达了类似观点,他表示目前投资电商主要看的数据是:现金流、毛利率、增长率。少每年的增长率要达到100%吧,做到亿元的规模,现金的周转率越快越好,毛利也不能太低。

但目前电商企业的现状是,需要通过大幅的广告市场投入来拉用户做品牌,烧钱过于厉害导致现金流紧张、毛利率大幅下降。在物流不成熟的国内市场,自建物流需要耗费掉大量的资金,常年亏损无法实现盈利,这些都让投资方望而却步。

电子商务大的方向是没有错的,如果能持续保持增长,不要亏钱,越做越大,这个是有前途的。陈宏表示,现在他对电商的兴趣和生活服务有关,如结合LBS定位的公司等等,因为这些模式并不需要物流,相对不需要长期持续投入过大的资金流。

来自投行和基金的声音则表示,资本已经放缓对电商的投资,在电商行业解决模式问题之前,可能都会持观望态度。

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